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豆油市场熊途何时终结?

时间:2018-01-13 15:13:33 来源:漳州综合网 阅读量:9568 标签:豆油 万吨 价格

  自今年三季度末,国内市场连续下跌,背后推手是供大于求矛盾加剧,另外,气温降低,各地棕榈勾兑份额大幅降低,而豆、棕榈油价差偏小也限制棕榈油需求,南美大豆进入关键生长期01月份及之后的两三个月是南美大豆生长关键阶段,预计后期国内棕榈油库存仍将继续增加,元旦前后棕榈油库存有望升至60万吨水平,随着播种工作的推进,天气状况对大豆生长的影响越来越大,随着大豆到港量增加,令本周进口大豆库存量继续增加,而因当前大豆压榨利润良好,随着大豆不断到厂,油厂开机积极性较高,大多尽量保持满开,而“环保”影响时间较短,令上周油厂开机率略增。

  从现在一直到明年01月份,南美大豆生长季天气的不确定性难以被证伪,将是支撑大豆价格的一个关键因素,豆油库存仍位于历史高位,截止01月13日,国内豆油商业库存总量167.95万吨,较上周同期的168.88万吨降0.93万吨降幅为0.55%,较上个月同期的161.51万吨增6.44万吨增幅为3.99%,较去年同期的92.94万吨增75.01万吨增80.71%,国内传统备货行情将开始每年01月份到次年春节前,是国内下游企业、贸易商集中备货时段,也是消费旺季,产量基本符合预期,出口远不及预期致期末库存超预期增长,报告偏空,当前的库存大多集中在油厂,中间环节库存储备不足。

  因本月把毛棕榈油进口关税从15%提高到30%,精炼棕榈油进口关税从25%提高到40%,印度买货量出现了明显的下滑,01月印度从马来西亚棕榈油112,960,较01月175,230降62270吨,降幅达35.5%,四季度是国内棕榈油消费淡季,由于气温偏低,棕榈油加工、运输等多有不便,需求出现季节性下降,库存下降局面可能不会出现,在这样的价差水平下,豆油对棕榈油的替代成为可能,这在一定程度上将对豆油消费产生支撑,3、美豆方面气象预报显示,未来几天阿根廷干燥地区将会出现降雨,且政府机构Conab预计2017/18年度巴西大豆产量为1.092亿吨,高于早先预测的1.064-1.086亿吨。

  先是美豆丰产上市,巨量供应打压市场,奠定了豆油阶段下跌的基调,关注前低967美分附近支撑,屋漏偏逢连夜雨,01月份,马来西来棕榈油库存大幅增加,印度上调植物油进口关税,还有国储菜油抛储消息,一系列的利空因素推动价格不断下行,同时,国内基本面压力较大,国内12-01月大豆到港量或达1728万吨,原料供应十分充裕,榨利良好,油厂积极开机,豆油库存仍维持在历史高位168万吨附近,部分工厂面临胀库,而冬季气温下降,不利于棕榈油掺兑消费,终端需求不如人意,国内棕榈油库存已逐步重建,预计后期国内棕榈油库存仍将继续增加,元旦前后或突破60万吨,目前油厂豆油库存还是很高,未来两个月大豆的到港量可能很大,但这已经是人尽皆知的,已经包含在了价格预期中,后续市场缺乏新的利空因素。

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